美前财长萨默斯：美联储加息效果不如以往经济硬着陆风险上升

前美国财政部长劳伦斯·萨默斯表示，美国9月份非农就业人数的激增目前而言是个“好消息”，但也表明美联储的加息没有像以往那样奏效，这加剧了经济硬着陆的危险。

萨默斯表示，随着就业增长加速，经济硬着陆的风险可能“看起来更大一点”。

在萨默斯作出上述评论前，周五公布的数据显示9月美国非农就业人数激增33.6万人，增幅几乎为经济学家预期中值的两倍。与此同时，前两个月的招聘数据也被上修，不过该报告也提到工资增长放缓。

萨默斯说:“你需要认识到这些数字是好的，但我不能说他们提供了任何软着陆之类的保证。”

美联储于一年半前启动了数十年来最激进的货币紧缩行动，加息超过500个基点。萨默斯称经济表现表明美联储政策的有效性出现了一些根本性转变。

“我们可能生活在这样一个世界，即利率不再像过去那样是引导经济的工具，”萨默斯说，“这意味着当形势需要降温时，利率将不得不比过去更为波动。”

他还警告称，鉴于当前债券市场的抛售，加上来自中国的风险以及包括私募股权在内的许多市场估值高企，“我认为当前出现金融风险的可能性高于以往很长一段时间。”

“我们必须确保正在考虑为我们的金融风险制定应急计划，”他表示，并敦促央行官员在下周的全球会谈活动中讨论“金融危机的应急措施”。

至于美国经济可能对利率敏感度下降的原因，萨默斯指出由于许多房主在前几年锁定了较低的抵押贷款利率，他们现在不太可能出售房产。这减少了房屋库存，并推高了房产价值，使人们感到更为富有，并有助于维持支出。

美债下跌的原因

萨默斯指出，更高的利率也意味着“人们口袋里的钱变多了”。与此同时，诸如人工智能等领域的一些企业投资实施所需时间更短，因此对利率水平的敏感度较低。

谈及近来美国国债收益率上涨，萨默斯称其约有一半是由于投资者认识到鉴于经济增长势头强劲，“保持经济平衡需要采取何种措施”。他称美联储基准利率所谓的中性水平如今正被上调。

周五的就业数据公布后，10年期美债收益率一度攀升至4.89%，创下2007年全球金融危机爆发前以来的最高水平，较年初高出约1个百分点。

萨默斯表示，美债遭抛售的另一个关键驱动因素是供需失衡。2023财年联邦预算赤字料将增长约一倍，这迫使美国财政部发行更多债券。