医药行业并购整合活跃大手笔收购频现

随着健康产业快速发展，医药企业并购重组日渐活跃，今年以来10亿元级大手笔收购频现。作为上市公司快速布局、做大做强的重要途径，不少细分领域龙头企业紧盯优质标的，积极寻求整合资源提升市场竞争力的机会。

扩张业务版图

6月多家药企抛并购计划

6月以来，多家医药生物上市公司抛出并购计划。6月13日，一心堂披露多项收购计划，拟分别通过三家全资子公司收购广西宝芝林药业有限公司29家药店资产及其存货、重庆市万家康医药有限公司39家药店资产及其存货以及阳泉百济大药房有限公司15家药店资产及其存货，分别斥资不超过1630万元、4010万元和2020万元。财报显示，截至今年一季度末，一心堂拥有直营连锁门店10746家。其中，在广西、重庆、山西分别有979家、529家和772家，较去年末的959家、457家和738家均有所增加。

近年来，几家上市连锁药店持续推进并购扩张。一心堂在2023年年报中表示，未来公司将持续提升云南省外门店数量占比，全面提升大西南市场占有率，重点布局华南、华北区域，形成以西南为核心经营区、华南为战略纵深经营区、华北为补充经营区、华中和华东为逐步探索经营区的市场拓展格局。

稍早之前，华润三九、昆药集团同时披露，昆药集团拟以17.91亿元收购华润圣火51%权益。昆药集团公告称，以经国资管理部门授权单位备案同意的资产评估报告确认的华润圣火股东全部权益价值评估值35.12亿元为依据，华润圣火51%股权转让价款为人民币17.91亿元，较其财务报表净资产账面价值92990.50万元增值率为277.65%。本次交易后，华润圣火将成为昆药集团控股子公司。

昆药集团表示，本次交易是公司实现三七业务整合的重要举措，将有利于公司通过对三七业务产业链整合和布局优化，实现公司三七业务战略性、专业化整合。本次交易符合公司未来五年战略规划，有助于实现将公司打造成为“银发健康产业引领者、精品国药领先者、老龄健康-慢病管理领导者”的战略目标，有利于公司长期可持续稳健发展。

龙头企业出手

10亿级大手笔收购频现

记者发现，细分领域龙头企业的大手笔收购事件不断出现。

眼科医疗服务龙头爱尔眼科5月31日晚间披露，公司拟收购重庆眼视光、周口爱尔等52家医疗机构部分股权，交易合计金额为13.44亿元。该公司表示，为抓住医疗行业发展的良好机遇，在未来竞争中占得先机，同时，基于标的医院的基础条件和发展趋势，公司本次收购52家医疗机构的部分股权，有利于尽快完善区域市场布局，形成规模效应，进一步深化在全国各地的“分级连锁”体系，巩固和提升公司的领先地位。

医疗器械龙头迈瑞医疗4月底宣布取得惠泰医疗控制权。今年1月28日，迈瑞医疗、惠泰医疗分别公告称，迈瑞医疗全资子公司深迈控拟以66.52亿元，受让惠泰医疗21.12%的股权。迈瑞医疗表示，通过本次交易，迈瑞医疗将以此进入心血管领域相关赛道，并将利用其在医疗器械领域的积累和人才储备，助力标的公司提升研发能力、优化产品性能。

国内输液产品龙头华润双鹤则于2月下旬披露，拟以31.15亿元收购华润紫竹100%股权。公告显示，华润紫竹主要从事女性健康用药及器械、口腔用药、眼科用药、糖尿病用药、原料药研发生产销售业务。华润双鹤表示，本次交易是华润集团化药板块业务整合的重要举措，通过将优质资产注入上市公司，深入推进战略性重组和专业化整合，将进一步提高上市公司质量。

提升竞争力

上市药企紧盯优质资产

随着我国医药体制改革不断深入，医药行业并购重组日趋活跃。同时在资本市场上，监管层近年来也持续推动并购重组市场化改革。今年2月5日，证监会上市司召开座谈会，就进一步优化并购重组监管机制、大力支持上市公司通过并购重组提升投资价值征求部分上市公司和证券公司意见建议。会议认为，我国经济正处于实现高质量发展的关键时期，上市公司要切实用好并购重组工具，抓住机遇注入优质资产、出清低效产能，实施兼并整合，通过自身的高质量发展提升投资价值，增强投资者获得感。

记者了解到，目前不少上市药企都密切关注并购整合机会，希望通过并购重组实现公司提质增效、做优做强。

可孚医疗6月6日接受机构调研时表示，现金规划方面，主要用于公司产能提升和渠道建设，审慎关注产业链上下游以及同行业的并购整合机会，特别是符合公司战略发展方向、与公司产品、渠道具有协同价值或是有助于进一步扩大公司在细分市场竞争优势的投资标的。目前公司主要关注听力业务的并购标的，通过“新开+并购”的模式，加快健耳听力的全国布局。

“自2008年启航全球并购之路以来，迈瑞在并购效率、标的数量，尤其是整合深度上均领先于国内同行。凭借丰富的并购整合经验，迈瑞对被并购标的进行了一系列的赋能，最大限度地保障了公司业务的可持续快速发展，同时尽可能地降低了商誉减值风险。”迈瑞医疗在2023年度网上业绩说明会上表示，未来几年公司将结合全球各主要市场特点及发展机会，进一步优化强融合、可复制、高成长性的并购整合平台，通过具备战略前瞻眼光的并购交易，整合全球范围内的全产业链前沿技术、提升现有业务在中高端市场的综合竞争力，加大成长型业务的市场占有率，同时在新业务领域进行不断探索，寻找进一步的持续增长空间。

此外，何氏眼科在业绩说明会上表示，并购是公司对外扩张的一个路径。并购项目需要与公司发展的整体战略相匹配，在财务、法律等方面符合上市公司的要求，同时还需要有合理的价格，符合这些条件的企业都是公司并购标的。本月初宣布完成收购天原药业80%股权的北陆药业，也曾在上月举行的业绩说明会上表示:“公司目前的主要工作是完成对天原药业的收购，以及业务整合等工作，将其纳入公司集团化运营体系中、全面赋能。同时，我们也在积极关注市场动态和优质标的，不放弃继续整合资源提高市场竞争力的机会。”

值得注意的是，一些终止IPO进程的优质企业成为上市药企的关注重点。例如佐力药业稍早前表示，公司一直在寻求好的并购机会，并购方向还是继续围绕主业，实现1+1gt;2的效果。随着资本市场的门槛提高，企业上市难度加大，部分优质的IPO医药企业停止上市，公司将抓住这个机会寻找优质并购标的，并进行科学分析，与企业发展战略相匹配，赋能公司未来的发展。