巨头跨界布局血制品行业并购频现

6月20日晚间，上海莱士公告，重启公司第六届董事会换届选举工作及第六届监事会换届选举工作。据悉，海尔集团于6月18日宣布，成功完成战略入股上海莱士的交易交割。根据此前公告，海尔集团通过海盈康医疗科技有限公司(简称“海盈康”)以总价125亿元收购全球医疗健康企业基立福所持有的上海莱士20%股份。

2023年以来，血制品行业并购动作不断，市场颇为关注并购方赋能所带来的相关企业投资价值重构。业内人士表示，一方面，血液制品生产企业通过并购有望赋能浆站拓展，提升盈利能力；另一方面，血制品具有高壁垒特点，随着行业并购整合加速以及头部企业的规模效应凸显，行业集中度有望进一步提高。

海尔集团将成上海莱士实控人

去年年末，海尔集团抛出收购计划。根据上海莱士2023年12月29日公告，上海莱士股东基立福与海尔集团于当日签署了《战略合作及股份购买协议》，海尔集团或其指定关联方拟协议收购基立福持有的公司20%股份，转让价款125亿元；同时，基立福将其持有的剩余公司6.58%股份对应的表决权委托予海尔集团或其指定关联方行使。今年1月21日，海尔集团指定全资孙公司海盈康作为上述协议项下的承继方。

6月18日，上海莱士公告，本次权益变动已通过深交所协议转让合规确认，并于6月18日完成了相关股份的过户登记手续。本次交易完成后，海尔集团将通过海盈康合计控制公司26.58%股份所对应的表决权；公司董事会按照新协议完成董事会改组后，海盈康将成为公司控股股东，海尔集团将成为公司实际控制人。

同日，海盈康、基立福及上海莱士按照交易协议相关约定签署战略合作协议，在生物科学和诊断领域围绕基立福目前已有和未来开展的所有中国业务，就生产及质量管理、代理经销、研发和创新活动等多个方面，达成全面排他性战略合作关系。

此次海尔出手，可谓其大健康产业发展的重要里程碑。关于收购后的未来发展规划，海尔集团表示，大健康产业板块将打造盈康一生生态品牌，支持上海莱士推进“拓浆”和“脱浆”齐步走战略，坚持科创驱动，持续加大在基础研究、临床转化、产业升级方面的投入；同时，运用物联网场景解决方案来优化产业链管理，推进流程管理信息化、数智化升级。另外，依托海尔集团成功的“人单合一”管理模式及成熟的全球化运营体系，上海莱士将放眼全球，整合研发、制造、临床资源。

行业集中度提高

血制品主要包括白蛋白、免疫球蛋白、凝血因子、抗凝血蛋白和蛋白酶抑制剂等。根据机构研报，血制品行业具有较高的进入壁垒，牌照资源较为稀缺，目前国内已形成以天坛生物、上海莱士、华兰生物、泰邦生物等大型血制品公司为行业龙头的局面。

开源证券表示，2023年以来，血制品行业整合速度明显加快，行业集中度进一步提高，预计血制品行业的规模效应将逐步凸显。华创证券表示，近年来，血制品行业一直保持较高的并购频率，相关并购交易金额也持续走高。

2023年3月，派林生物发布公告称，收到公司控股股东及其一致行动人通知，浙民投天弘、浙民投与胜帮英豪签署合作协议，浙民投天弘、浙民投将持有公司20.99%的股权转让给胜帮英豪；同时浙岩投资将其持有的公司2.02%股份对应的表决权委托给胜帮英豪。根据2023年10月公告，公司控股股东变更为胜帮英豪，胜帮英豪系陕煤集团控制的合伙企业，陕煤集团系陕西省国资委100%持股的企业，故实际控制人相应变更为陕西省国资委。

2023年6月，卫光生物发布公告，公司控股股东光明国资局与中国生物签署了《合作协议》，约定光明国资局与中国生物拟设立合资公司。合资公司设立后，光明国资局向合资公司无偿划转公司35.25%股份。中国生物通过合资公司和武汉生物制品研究所有限责任公司控制卫光生物42.50%的股份，卫光生物实际控制人由光明国资局变更为国药集团。

进一步推动浆站拓展

并购效益方面，业内人士表示，血液制品生产企业通过并购有望赋能浆站拓展，实现业务体量的快速成长。

根据2023年年报，上海莱士现有单采血浆站44家，2023年采浆量突破1500吨。公司表示，通过收购可以快速获得现有血浆站资源，提高公司采浆量，增强公司整体盈利能力，提升公司行业竞争优势，巩固公司在血液制品行业的领先地位。

海尔集团有望进一步赋能公司浆站拓展。开源证券表示，山东省是人口大省，拥有52个县城及26个县级市，具有较大的浆站拓展潜力。海尔集团作为山东省龙头企业，后续有望在山东等省份为上海莱士拓展新的浆站提供帮助。

在国泰君安看来，上海莱士超过两年时间无控股股东、无实控人，海尔集团成为公司实控人后，有望赋能新浆站的获取并帮助提升生产运营效率。同时基立福在协议中亦进一步明确了进口白蛋白独家代理权、延长GDS业绩承诺期等，相关经营风险进一步降低。

陕煤集团入主后，派林生物在接受机构调研时表示，陕煤集团作为陕西省最大的国有企业，将充分发挥国有控股股东资源和管理优势，积极推动新浆站拓展，大力推动外延式扩张，加强上市公司精细化管理能力。“公司将适时推动行业并购和整合，加速公司扩张和发展，进一步将公司做强做大。”派林生物称。

博雅生物在今年3月召开的业绩说明会上亦表示，目前丹霞生物已有9个浆站开采，其他8个浆站的恢复采集工作也在积极推进。未来随着丹霞生物生产经营、财务状况得到改善，在符合上市公司监管要求的前提下，经交易双方协商后，适时启动并购整合工作。

天坛生物在年报中表示，公司贯彻投资并购策略，主要方向包括地区布局获取血浆资源、上下游产业链延伸、获得关键技术、掌控营销渠道等；研究关注生物技术新兴领域，探索在新兴领域布局和培育新业务。

“供给端和需求端的同步提升，将驱动血制品行业长期发展。”华鑫证券表示，从供给端看，随着国内政策的支持重视，浆站建设加快，我国采浆规模将持续提升；从需求端看，白蛋白、静丙等主流品种在国内长期供不应求，相关品种在医院端销售额规模持续增长。